耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

时间:2018-10-17 15:54 来源:未知 作者:admin 点击:

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

 

互聯網運力平臺的投資風口已經過去,新的投資機會將落在直客物流。

 

 

物流作爲一個市場規模超過10萬億的行業,其融資次數和規模卻遠遠低於大部分行業,當其他行業在資本助推下蓬勃發展時,由於缺乏對資本的理解和運用,許多優秀的物流企業難以將區域、細分市場的成功快速複製擴張。

幸而,近些年資本開始意識到物流領域的巨大商機,逐漸在物流領域加大投入。爲了捕捉資本在中國物流領域的投資趨勢,我們詳細分析了近10年中國物流領域的700+起投融資事件,發現了繼快遞、互聯網運力平臺之後的下一個投資風口——直客无车承运平台。

過去20多年,中國經濟發展形態極不均衡,重生產、輕流通的經濟特點導致物流行業標準化和集約化程度低下,存在小、散、亂、差的現象。直到電商快遞的興起,物流才逐漸進入資本的視野,受到跨界人才和投資機構的追捧。電商行業的興起造就了一波快遞公司上市熱潮,也帶動了零擔、整車等物流細分市場的發展,物流業從此進入了高速發展的快車道。

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

 

2013

貨運滴滴模式引起資本關注

物流業進入投融資的萌芽期

2013年,可以看作是資本大規模進入物流業的萌芽之年,發生倍受關注的投融資事件共有18起,其中順豐速運A輪融資100億元人民幣成爲行業一大標誌性事件。

2014年,物流領域投資持續升溫,這一年投融資次數達到了76次,貨運滴滴模式引起行業和資本關注,一大批依託「車貨匹配」概念的平臺型企業陸續出現,先後獲得天使輪和A輪投資,運滿滿、貨車幫、貨拉拉等運力平臺在這個階段獲得資本的第一筆助力。

 

2015

互聯網物流探索愈發成熟

物流業投融資進入高速成長期

2015年,可謂是物流行業投融資的分水嶺。

在此之前,物流業的投融資次數年均僅16次,而2015年物流業發生174次投融資交易,2016年更是高達201次。資本已經意識到物流將成爲繼互聯網之後的又一黃金行業,開始多領域多賽道廣泛下注,無論是初創還是成熟企業,身後都有他們活躍的身影。

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

图一:2013以来物流业历年投资次数及投

 

2015年7月,國務院印發了《關於積極推進「互聯網+」行動的指導意見》。「互聯網+傳統行業」一時成爲社會各界關注的焦點,物流+互聯網平臺領域也隨之成爲投資熱點,投融資次數居物流業之首,投融資總額也僅次於業態成熟的快遞領域。

這些平臺企業的共同特點,就是聚焦運力端,以運力吸引貨源,通過互聯網整合運力資源。與其說是車貨匹配,更確切是互聯網運力平臺。

1)長途整車領域

2016年是滿幫的高速發展之年,從2016年的D輪融資,到2017年運滿滿與貨車幫合併成立滿幫集團,成爲長途整車運力領域的獨角獸。該領域在資本的推動下,短短5年間就形成了寡頭競爭格局。

2)同城整車領域

2015年以來,貨拉拉、快狗打車、雲鳥等從同城平臺的競爭中脫穎而出,均完成4輪以上融資,各家累計融資額都達到10-20億元。同城運力平臺格局已初露雛形。

3)零擔平臺領域

2016年以來,卡行天下、天地匯等依託園區的零擔運力平臺獲得資本青睞,均完成3輪以上融資,累積融資額都在3-5億元左右。這也間接帶動起壹米滴答、德坤、聚盟、商橋等專注線下運作的實體平臺的崛起。

2015-2016年間,互聯網運力平臺領域進入成熟期,高收益的早期投資標的已經愈發匱乏,風投機構開始重金追加對頭部企業的投入,互聯網運力平臺領域的投融資開始步入成熟期。

 

2016

快遞行業爆發上市熱潮

快遞格局奠定

2016年10月,圓通快遞率先借殼大楊創世完成上市運作,開啓了中國民營快遞企業的上市熱潮。隨後,申通、中通、韻達、順豐陸續上市,快遞領域的投融資已經進入二級資本市場交易時期。

快遞行業格局已定,各大快遞公司鞏固了網絡、人才、資金、貨源的護城河,同樣模式的新進入者短期已無機會。

 

2018

盈利模式探索下

運力平臺紛紛往直客物流轉型

滿幫、雲鳥、卡行、快狗打車等,都是互聯網運力平臺領域的標杆企業,過去幾年,在資本驅動下不斷尋求增長和盈利點。

然而,純車貨匹配撮合交易已被驗證難以創造核心價值。爲尋找新的增長點,衆多運力平臺推出一系列產品,從最初的撮合交易,發展到油卡、ETC、金融、系統等增值服務。然而這些渠道的盈利只是杯水車薪,無法滿足平臺巨大的資金訴求。在經過無數次調整之後,許多運力平臺已經開始向服務直客和自營業務方向轉型。

1)满帮集团

作爲整車平臺領域的獨角獸,滿幫於2018年5月收購了服務客戶端的大車隊—志鴻物流,進軍直客自營物流領域。王剛指出,「我希望滿幫成爲全球最大的運力平臺和運力公司。原來滿幫是一個信息平臺,然後全面打通交易,現在我們不止做平臺,還會自營。」

2)雲鳥&快狗

作爲「物流+互聯網」同城配送的代表,雲鳥已經由車貨匹配平臺轉型爲服務大客戶的的同城物流平臺,以科技創新爲手段,爲其項目型客戶提供同城配送服務。

快狗打車以搬家、貨運爲切入點,爲客戶提供同城貨運服務,目前已經與蘇寧、金龍魚等項目客戶建立起穩定合作,服務直接延伸到項目貨主。

3)卡行天下

作爲依託於線下公路港和專線聯盟的零擔服務平臺,卡行天下一向堅持不做客戶,專注於平臺服務,以管理費與增值服務費爲盈利點。現已經推出項目支持業務,向貨主端延伸服務。

互聯網運力平臺的優勢在於,對碎片化運力進行標準化、標籤化、透明化的改造,從而成爲面對直客的物流企業提供更透明、更低成本的運力採購接口。

然而,直接面對客戶,意味着新的知識、機構、組織能力的構建,難度不亞於二次創業;是與直客物流互補協同,還是直接面對貨主,值得思考。

 

2019

直客無車承運人平臺

或許是物流投資的下個風口

隨着快遞和互聯網運力平臺兩大賽道的高投資回報標的減少,想繼續在物流領域掘金的資本該何去何從?從物流歷年投資額及投資次數來看,資本對物流業的投資呈現出兩個趨勢:

趨勢一:

驗證了快遞和互聯網運力平臺領域早期投資標的減少,資本向頭部企業集中。

2018年,快遞領域投融資額323.7億元,投融資次數僅6次;互聯網運力平臺領域投融資額173.3億元,投融資次數從2015年的32次下降到2018年的8次。

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

2013以来物流各领域累计及历年投资规模

 

趨勢二:

解答了資本的去向問題: 直客物流逐漸受到資本青睞,或將成爲新的投資風口。

從投資額看,直客物流領域的總投資額尚少,呈穩定上升的趨勢;從投融資次數看,到2018年直客物流領域的投融資次數已超過其他賽道。

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

2013以来累计及历年披露融资额次数

 

從下圖四來看,資本對直客物流領域的投資力度逐年加強,單次投資額從幾千萬上升到單次2-3億級別。投融資次數從1次上升到10次以上。

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

直客物流各年度融资次数及融资额

 

從下圖五的數據顯示,比較各輪次的融資次數,直客物流領域的投資次數仍然偏少,接近半數在A輪,高達14次,仍處於資本投入的窗口期。

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

直客物流各融资次数及平均单次融资额

 

直客物流受到資本界的關注,部分原因得益於2016年國家頒佈的《關於推進改革試點加快無車承運物流創新發展的意見》,無車承運人領域一時成爲社會各界關注的焦點。而產生「無車承運人」概念的美國物流市場,其代表企業羅賓遜專注服務直客,堅持以貨帶動運力,市值已經超過了130億美元。

羅賓遜的先進理念也受到了中國物流企業的青睞(發展變革),如中儲智運、一站網等企業正致力於打造服務直客的無車承運人平臺。

中儲智運通過整合運力來降低自己運輸成本,寶供旗下的一站網則致力於研究行業直客的微觀需求,將貨主端多樣的物流需求轉化爲標準化運營,爲產業直客提供門到門一體化物流服務,解決產業鏈條協同及終端交付兩大痛點。

 

耕耘直客的無車承運人,會成爲下一個物流投資風口嗎?

 

總之,無論是資本熱捧的互聯網運力平臺,還是政策風口下發展的直客無車承運人平臺,最終都是服務供應鏈的關鍵角色,逐漸實現去中間化。

筆者認爲,互聯網運力平臺的投資風口已經過去,新的投資機會將落在直客物流,而兩種平臺的發展大勢將是上下游協同:直客無車承運人平臺應該聚焦於貨主,打造好貨主端的標準接口;運力平臺應該專注於運力,打造好標準的運力接口,共同助力中國物流的降本增效。

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